时间: 2025-12-18 15:22:51 来源: help.jishimt4.cn 作者: 娱乐
随着辉瑞制药(PFE.US)第二季度业绩发布日的财报藏增长隐临近,市场对于这家生物制药巨头的前瞻业绩表现充满期待。分析师预计辉瑞的辉瑞每股收益(EPS)为0.58美元,营收137.8亿美元,盈利遇I压力忧尽管盈利同比下滑3.3%,韧性但营收增长3.7%,估值显示出增长动能和结构性压力的财报藏增长隐微妙平衡。投资者需关注短期盈利波动与长期估值的前瞻双重考虑。
辉瑞在过去四个季度中的辉瑞盈利表现普遍超出预期,平均超预期幅度达到43.49%,盈利遇I压力忧最近一个季度更是韧性以43.75%的超预期表现引人关注,得益于有效的估值成本控制和Vyndaqel、Padcev等产品的财报藏增长隐强劲需求。

然而,前瞻分析师对每股收益的辉瑞预期小幅下调0.23%,反映出对《通胀削减法案》(IRA)带来的定价压力以及爱博新(Ibrance)与托法替尼(Xeljanz)等核心产品竞争力降低的担忧。根据Zacks的预测模型,本次盈利超预期的概率为+1.43%,但历史数据显示,此类超预期结果后3天、10天和30天的平均回报率为-0.90%、-2.13%和-2.76%,胜率为41.67%,表明市场可能已提前消化这些预期。

从收入结构来看,辉瑞的肿瘤学板块表现亮眼,Padcev和Lorbrena的强劲销售与Seagen的协同效应不断增强,Padcev预计实现4.94亿美元的销售额;而Vyndaqel作为专科业务的支柱,预计销售额超16亿美元。

相比之下,疫苗领域面临挑战,Prevnar预计销售额下滑至13.6亿美元,Eliquis因IRA定价限制收入受到压制,虽然Comirnaty疫苗仍能实现1.93亿美元的销售,Paxlovid的前景却因感染率下降而趋于疲弱。
在估值方面,辉瑞当前市盈率为17.49,低于其十年均值19.82,虽然表面看起来具有吸引力,但与制药行业平均市盈率25.27以及其他竞争者如礼来(LLY.US)和强生(JNJ.US)相比,辉瑞的估值优势并不明显。
更值得关注的是,辉瑞过去五年的EBITDA增速为-2.60%,这使得PEG比率缺失,揭示了增长乏力的根本问题。尽管7.32%的股息收益率对收益型投资者较具吸引力,但123.62%的超高派息率却意味着股息支出超出盈利,长期可持续性成疑。
在短期操作策略上,结合Zacks的持有评级、+1.43%的盈利超预期概率,以及历史上超过43%的超预期幅度,建议在财报发布前布局。但长期来看,投资者需警惕三大风险:IRA定价压力对美国市场利润的侵蚀可能超过国际市场收益;研发管线延迟导致缺乏新产品接棒老药;超高派息率在盈利下滑时可能导致股息调整。
综上所述,辉瑞第二季度财报将成为短期交易中的重要催化剂,历史表现和估值的低位为买入提供了依据。但实现长期价值依赖于创新管线的突破和利润率的改善,EBITDA负增长与股息可持续性问题尚未解决,投资者应保持谨慎,静待公司展现清晰的增长路径。
《财报前瞻 | 辉瑞(PFE.US)Q2盈利韧性遇IRA压力,估值折价藏增长隐忧》男孩、女孩宝宝名字推荐
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